阿里巴巴持續加大人工智慧（AI）基礎設施投資，旗下晶片業務平頭哥（T-Head）亦進一步推進自研 AI 晶片商業化。阿里巴巴集團 CEO 吳泳銘在公布截至 2026 年 6 月底止第一季財報後的分析師電話會議上表示，基於新一代平頭哥晶片真武 M890 的超節點實例，近日已上線阿里雲並展開規模化銷售，預計 2026 年下半年持續放量。
吳泳銘同時透露，平頭哥第二代中國國產晶片將於今年下半年開始流片（tape out）並進入產出階段。依照他的說法，新一代晶片將具備較強算力與互聯頻寬，阿里巴巴認為其能力足以支援大規模模型訓練。
真武 M890 超節點實例已上線阿里雲
平頭哥目前的晶片產品涵蓋 GPU、CPU 及網路晶片，並包括真武系列處理器。阿里巴巴表示，以最新一代 AI 處理器真武 M890 為基礎的超節點實例，已在阿里雲上線銷售，後續將根據客戶需求逐步擴大供應。
不過，現有資訊尚未披露第二代晶片的詳細架構、製程、核心數、記憶體配置、實際算力數據或互聯規格。因此，阿里巴巴所稱其可支援大規模模型訓練，仍屬公司管理層對產品能力與應用方向的評估，實際效能仍需等待產品規格及第三方測試進一步確認。
AI 產品成為阿里雲成長引擎
吳泳銘表示，AI 已成為阿里雲加速成長的核心引擎。截至 2026 年 6 月底止第一季，阿里巴巴 AI 相關產品年化收入（ARR）突破 495 億元人民幣，在阿里雲外部商業化收入中的占比升至 35%。他並預計，第二財季 AI 相關產品 ARR 將接近 100 億美元。
阿里巴巴指出，AI 相關產品的毛利率顯著高於雲端產品平均水準。吳泳銘認為，隨著 AI 產品毛利率提升，以及自研晶片在整體算力供應中的比例增加，AI 算力資本支出（Capex）的投資回收期有望縮短。
- 目前管理層預估，AI 算力 Capex 可在 3 年內回本。
- 若 AI 產品毛利率持續提升、自研晶片比例增加，回本期可能縮短至 2.5 年，甚至 2 年。
- 阿里巴巴對阿里雲 EBITA 利潤率逐季改善，以及 2030 年前雲端外部收入達到 1,000 億美元的目標，表達高度信心。
上述回本期與收入展望屬阿里巴巴管理層提供的預測，實際結果仍取決於 AI 算力需求、雲端服務價格、晶片量產進度、資本支出規模及市場競爭等因素。
第二代晶片聚焦算力與互聯頻寬
從目前披露的資訊來看，平頭哥第二代中國國產晶片的重點將放在算力與晶片間互聯能力。對於大型語言模型及其他 AI 模型而言，除單一處理器的運算能力外，節點之間的資料傳輸速度、記憶體存取效率與整體系統擴展能力，同樣會影響訓練效率。
阿里巴巴尚未公布該晶片的正式型號與完整技術規格，也未說明其製造合作夥伴、量產時間表及可供應規模。流片代表設計階段結束並準備進入製造流程，但從流片到完成驗證、量產及大規模部署，仍可能受到良率、封裝、供應鏈與軟體生態等因素影響。
淘寶閃購及即時零售布局同步推進
除 AI 與晶片業務外，阿里中國電商事業群 CEO 蔣凡表示，淘寶閃購經過一年多投入後，上季用戶規模與訂單量持續增加，單位經濟模型（UE model）大幅優化，業務虧損規模亦顯著收斂。
未來阿里巴巴將整合盒馬與天貓超市的核心資源，發展非餐飲類即時零售，並增加前置倉布局，以完善即時零售基礎設施。蔣凡預測，非餐飲品類即時零售交易額有望在下一財年超越餐飲品類，推動電商全品類擴張。
阿里巴巴預計，即時零售板塊可在 2029 財年實現整體獲利，長期有望承載平台整體交易額的 30%，成為電商業務的第二增長曲線。對於傳統電商業務面臨的壓力，蔣凡表示，中國國內電商短期仍受到宏觀環境影響，公司將扶持平台原創品牌商家，強化商品供給，並利用 AI 改善營運效率、用戶體驗及電商場景專屬智慧體。
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